美国银行表示 反向收益率曲线正在逐渐衰退

美国银行(Bank of America)经济学家伊桑•哈里斯(Ethan Harris)和阿迪蒂亚•巴维(Aditya Bhave)在一份报告中称，反向国债收益率曲线不再是经济衰退的可靠信号，更重要的是曲线水平。

经济学家表示，美联储正在调整反转可能是因为政策制定者认识到其在低收益的全球环境中的预测能力正在下降。

3月22日金融危机以来首次出现一次广泛关注的曲线，这是自金融危机以来首次因低增长预测和美联储放松前景推动债券购买激增，推动了三个月至10年间的差距产量。与此同时，自12月以来，2年期和10年期收益率之间的差距已经接近十年来最平稳的水平。

美国银行经济学家表示，事实上，美联储有能力“防止或迅速撤销”不必要的倒挂。他们说，随着中央银行在曲线的两端运行，“曲线的高度比斜率更重要”。

美联储“不会在悬崖上睡觉”并且“已经得出结论，倒转的曲线不再像过去那样，而且从来不是唯一相关的财务指标，”哈里斯和巴维说。

除了1998年的一个错误信号之外，在过去的五次经济衰退期间，两年到十年的利差已经倒转。当政策制定者超过中性政策利率以超过上述速度时，该曲线通常在商业周期后期变为负值 - 目标通胀。

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